构建投资体系-孟岩

2020年1月12日

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1）个人认知以及投资哲学；

2）投资策略；

3）纠错机制

投资哲学三种流派

个人认知与投资哲学的匹配

个人认知

目标、知识、经验、能力、技巧、兴趣

拥有了自己的投资哲学之后，投资者会选择自己的能力圈、确定“好投资的标准”，设计自己的“投资组合结构”。

今天就详细来说这三方面：

能力圈

在能力圈内的投资，平均来说，投资者的盈利能力就会超过市场总体表现。而在能力圈之外的投资，他判断一笔投资是否能赚钱的能力，就和普通投资者没什么两样。

好投资的标准

投资组合结构

对大多数人来说，并没有这样的(巴菲特的商业分析能力和高标准)能力。就可以选择放弃对于最优结果的追求，通过分散化来降低随机性的干扰以及犯错误的概率，从而追求一个稳定的、可预期的收益率。

长赢：

无论是根据市场温度决定仓位、还是不同标的指数基金的选择、以及各个指数的权重占比 … E大根据自己的投资哲学、能力圈、以及对于好投资的标准，设计了整套投资组合结构。

而一个投资组合结构，从长期来看，往往已经决定了最终的收益率。

Start with Why

Why / How / What 是这本书提出的一个概念，其中，Why 是初心、是价值观，How 是原则、是方法，What 是具体的每一个选择、每一件个产品功能、每一次买卖操作 …

但很多时候，我们都本末倒置了。

我们太容易把注意力集中在最末端的 What 上，因为它看得见摸得着，而事实上，任何一个系统，看不到的 How 和 Why 更加重要。

投资系统的 12 个组成部分

投资系统的均衡

用系统交易

时间就像一条河流，载着我们顺流而下，遇到现实，需要决策，但我们无法停留，也无法回避，只能以最好的方式应对 - 瑞达里奥《原则》

无论是投资、一个人、还是一个组织，我认为他们都是系统。这个系统具有自己的 Why（初心）/ How（原则）/ What（选择），在“知”和“行”中不断迭代、进化而成。这个系统会经历各种各样的随机事件的冲击，均衡而自然地做出各种各样的选择和应对。

每一个优秀的投资人，都会最终进化出自己的系统。当系统失灵或者出错的时候，他们会停下来，反思系统的问题，去改进和进化它。与此同时，不管出现什么样的市场情况，他们绝不会违反自己的系统而去做主观交易。无论市场是喧闹还是冷清，恐惧、贪婪、嫉妒、怀疑这些情绪都不会对他们自己的投资系统造成侵蚀。

最近股市又重新热闹了起来，我想很多人又心痒痒的跃跃欲试了。无论是想去追科技股，还是想加杠杆快速暴富，我想你都可以停下来想想是否违反了自己的投资系统。系统错了，可以改进。而一次违反系统的主观交易，即使短期对了，长期来看，却可能带来更大的损失。

普通人关心具体事件的成败，高手关注的是一个概率系统。没有系统的人一惊一乍，有系统的人心静如水。 — 万维钢

以我自己的经验来看，建立一套自己的投资系统，真的很难。这需要你对投资有巨大的热情、投入足够的精力，还需要经历必不可少的牛熊洗礼，而这意味着漫长的时间。

对大多数人来说，我觉得更重要的是拥有自己的“投资哲学”和找到“值得信任的人”。